拜托,炒股也要讲“三观”吧

文/名仕亚洲娱乐老虎机 杜东 2019/05/28 18:42 炒股 獐子岛

扇贝又“跑”了。

2019年一季度,由于“虾夷扇贝受灾”,獐子岛亏损4314万元。

4年过去了,同样的剧情又一次上演。不同的是,2014年第一次扇贝绝收的时候,名仕亚洲在线12名高管自愿降薪,董事长薪酬降为1元,其他高管有的降薪50%,有的26%。

高管们还承诺,降薪直到净利润恢复至受灾前五年的平均水平为止。换句话说,名仕亚洲在线赚不了2.66亿,高管不涨薪。

嗯,flag立的不错。名仕亚洲娱乐老虎机情绪稳住了。

尽管在那之后,獐子岛的净利润一直没有恢复到平均水平,但名仕亚洲在线还是很感激几位高管的“牺牲”,并在第二年就用升职加薪回报了他们。

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獐子岛年度薪酬(单位/万)数据来源:Choice

这些薪酬变动几乎没人注意到。直到这一次,獐子岛要终止之前的降薪方案,制定一个更科学的体系,让高管做到按劳取酬,激发大家的潜力。

深交所下发年报问询函,还特地问起名仕亚洲在线终止自愿降薪方案的原因及合理性。

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如果只是调整方案,还是能被理解的,高管也要吃饭啊。只是,当初的承诺,就像商场打折促销,先悄悄提价100%,在降价50%。

4年后,扇贝又“跑”了。真正降下来的,是你的账户市值。

01

就在獐子岛为调整高管薪酬方案头疼的时候,迈瑞医疗年薪400万的董秘李文楣在琢磨着一个问题,100股的小股东为什么要来参加股东大会?

“今天有好多股东,只有100股,也来参加股东大会,不知是何居心。”

一句话激怒万千股民,股票连跌数日。

5个月前,迈瑞还被曝出大范围校招违约,不少应届生被辞退。“闪电解约”事件造成恶劣影响,让迈瑞的口碑大打折扣。

原来,它不只欺负小股东,还欺负新员工。

这样的管理层,放在成熟资本名仕亚洲娱乐老虎机,是可能导致名仕亚洲在线被ESG机构降级或剔除的。哪怕你是中国最大的医疗器械名仕亚洲在线,投资者眼中的“大白马”。

读懂君简单介绍下ESG这个舶来词。它是Environmental、Social和Governance的缩写,是一种关注企业环境、社会、名仕亚洲在线治理绩效,而非财务绩效的投资理念和企业评价标准。(文末附ESG具体评价标准)

听起来又空又虚,对不对?可投资最大的风险,不就是你拿上市名仕亚洲在线当自己人,而人家转头把枪口对向了你。

这事,说轻了叫不道德,往重了就不好说了。

中小股东不知道,当初私有化,迈瑞也欺负了一把“洋股东”。

2006年在美股上市后,迈瑞的股价一直不温不火。恰逢2015年A股走牛,迈瑞决定回国上市。

2015年6月4日,迈瑞收到管理层发起的私有化要约,收购价格是30美元。这比27.47美元的前收盘价高出9.2%。

“洋股东”很高兴。但不久,全球资本名仕亚洲娱乐老虎机剧烈震荡。9月,管理层把报价下调到27美元。这让股东很生气,为追求高估值回国上市,管理层的报价比私有化要约前的股价还要低!

你们低估了我,所以我决定用更低的价格从你们手中收回股票。

两个月后,管理层给出第三次也是最后一次报价,28美元,2016年3月迈瑞完成了私有化退市。

过了两年多,迈瑞终于登陆创业板,并享受到了期待中的高估值——美股18倍PE,退市前市值33亿美元;A股43倍,市值达1700多亿。这当中少不了国内上万名股东的热情追捧。

大多数投资者的眼睛都盯着回报,想着他们能赚多少钱,但很少有人关注风险,想想他们可能亏多少。        

董秘在股东大会上的强怼给大家敲响了警钟。股东大会后,李文楣发了一封致歉信。这次,股东不关心她说了什么,大家在忙着思考一个问题:投资者参加股东大会的意义是什么?

雪球上这一话题引发热议,获赞最多的回答是这条——

有些东西是财务报表看不出来的,比如名仕亚洲在线文化、管理层的素质等等。就像这次迈瑞医疗,没有小股东去,你还真不知道一家在改革开放发源地深圳的名仕亚洲在线,管理层如此不尊重投资者。

ps感谢那些到场的投资者,让我又看清了一家名仕亚洲在线,管理层的道德合格是中长线投资的底线之一,这家名仕亚洲在线,我个人以后绝不会买。

獐子岛的扇贝游来游去,它的股价和名声再也回不来了。

红黄蓝本是属于彩虹的颜色,如何成了所有人眼中的黑色?

为什么?因为它们“风评”不好,与你“三观”不合。这时候还冲上去那怕是连韭菜都当不成了。

02

这几年,巴菲特的好朋友芒格在多个场合,公开表达看衰马斯克。

“中国巴菲特”段永平也不看好特斯拉,认为马斯克过于张扬。在段永平看来,特斯拉是一家价值为零的名仕亚洲在线,“迟早要完,他的culture(企业文化)很糟糕。”

一朝不慎,车毁人亡。

投资本就是风险与收益并存的行为艺术。风险无可避免,而成功的投资者却会想着如何“管理风险”。

因为风险虽不意味着你会赚多少钱,却关乎你会亏多少钱。

不久前,康美药业被证监会认定财务造假。康美药业300亿现金凭空消失,名仕亚洲在线的审计机构也被媒体称作中国版“安达信”。

这样的“财务差错”,简直是对会计、投资者智商的一种侮辱。

康美是20多万投资者的选择啊。很多人是关注风险的,甚至还会跑去名仕亚洲在线调研。

谁能想到,上市超过10年的1600多家A股名仕亚洲在线中,连续10年利润增速超20%的只有1家——主动申请带帽“ST”的康美。

但还有很多人,选择忽视风险。

2018年开始,康美被质疑财务造假、操纵股价,尽管名仕亚洲在线否认,可12月康美就被证监会立案调查。“风评”如此不好的名仕亚洲在线,股东数依然能在3个月内由22万增至28万。

直到证监会给出初步调查结果,百万手卖单,封死跌停板。

不知接飞刀的人,花钱能否买个教训?

18年前,正版的安达信和安然让美国投资者花钱买到了教训。也为ESG的流行加了一把火。

2001年10月,美国商业巨头安然名仕亚洲在线突然宣告破产,震惊全球。年初,一家投资机构老板吉姆·切欧斯公开对安然的盈利模式表示怀疑。他指出,虽然安然的业务看起来很辉煌,但却赚不到什么钱。

切欧斯还注意到,安然CEO不断宣称名仕亚洲在线股票会大涨,可他却一直抛出手中的股票。

也许就是这一点引发了人们对安然的怀疑,开始真正追究安然的盈利和现金流向。8月股价开始下跌,但还有很多人期待安然公布二季度财报。

因为过去衡量安然业务成长的单位不是百分比,而是倍数,3倍、4倍甚至5倍。到了2001年10月,安然突然宣布二季度亏损6.18亿美元!g 名仕亚洲在线不得不承认之前做了假账,申请破产。

商业基本规律就像万有引力一样:那些不能够持续的东西,最终都会停下来。

损失最惨重的无疑是那些看好名仕亚洲在线的投资者。他们想不到,安然高管对名仕亚洲在线运营中出现的问题了如指掌,长期以来熟视无睹甚至有意隐瞒。安然的“帮凶”,审计机构安达信也被迫退出审计界。

这彻底打击了美国投资者对资本名仕亚洲娱乐老虎机的信心,他们开始重视财务报表之外的风险。ESG理念开始深入人心。

有时候,一个“骗子”对社会的启蒙作用,比一堆思想家的影响还要深远。

03

ESG流行之前,更为人熟知的是“责任投资”。20世纪六七十年代,欧美的公众环保组织开始抵制和抗议,企业因过度追求利润而破坏环境、浪费资源。

借助“责任投资”,投资者会筛选掉他们认为“不道德”的投资对象,比如破坏环境的石油重工,影响和平的武器制造,对大众健康有损的烟草。

到了21世纪,ESG作为强化责任投资的重要因素,开始流行起来。尤其2006年,联合国责任投资原则组织UN-PRI成立后,ESG理念在全球得到大力推广。2018年,全球ESG资管规模突破70万亿美元。

ESG说白了就是一种价值观。它会将投资标的置于相互联系、依赖的社会网络中,更注重名仕亚洲在线发展过程中的价值观和行为,而不是孤立单一的财务结果。

所以那些社会责任感薄弱、ESG表现并不好的企业,不论盈利能力和发展前景如何优秀,都不会被采用ESG框架的投资者所喜爱。

比如石油重工。2018年英国石油名仕亚洲在线(BP)营收3037亿美元,市值超千亿美元,但2010年的墨西哥湾原油泄漏事件,至今仍让不少投资者心有余悸。事故主要责任方BP,短短几个月市值蒸发700亿美元,还支付了超过600亿美元的巨额赔偿。

别误会,ESG并不能预测墨西哥湾原油事件。它扮演的是预警员角色。

就好像天气预报,告诉你未来一周的降雨概率。

读懂君用MSCI的ESG指标举个例子。在它的ESG指标的环境大类下,有一个主题分类是污染和废弃物。

一般来说,发生污染事件,造成企业名誉和经营受损的风险比较大。那么,企业如何应对环境污染就是重要考察内容。

应对预案不充分,容易造成环境污染或措施不完善的企业,评分会降低;相反,评分高的企业,则说明相应准备较充分,未来面临此类风险的几率和造成的损失相应的也会更小。

越来越多西方大型投资者采纳ESG整合策略,就是因为一些养老金规模大,又侧重长期投资,他们难免更担心长期经济变化和“黑天鹅”事件导致股价下行。所以必须做好风险管理。

投资最终还是要回归收益,不能空谈责任和道德啊。

RBC2018年全球财富管理的报告显示,67.3%的受访者认为ESG有助于降低风险,相比2017年提高19.4%;否定意见的比例减少至13.9%,比2017年降低18.3%。

不仅如此,还有研究表明,ESG与财务绩效有着显著的正相关关系,且比起发达国家,这一关系在新兴名仕亚洲娱乐老虎机国家更为显著。这与新兴名仕亚洲娱乐老虎机名仕亚洲在线治理水平低有关。

目前只有极少数A股名仕亚洲在线自愿披露ESG相关指标,但我们的资本名仕亚洲娱乐老虎机ESG意识的发展正“自上而下”进行着。

证监会正研究建立上市名仕亚洲在线ESG报告制度;随着A股被纳入MSCI、富时罗素指数,ESG对我们的影响会越来越大。

因为外资深信这一套。道德、环境、治理,是他们几十年经验的总结,并不空。

不过,有了ESG就能不亏钱吗?未必,你得真懂还得真信。说到底,炒股也是要讲“三观”的。

附ESG评价标准。标准包括企业在经营中需要考虑的多层次、多维度因素。

根据五家全球ESG评级名仕亚洲在线关于ESG评级的披露信息(MSCI、道琼斯、汤森路透、英国富时、Morning Star)以及12家国际上的交易所发布的ESG投资指引,这些因素主要包括:

环境:碳及温室气体排放、环境名仕亚洲娱乐平台、废物污染及管理名仕亚洲娱乐平台、能源使用/消费,自然资源(特别是水资源)使用和管理名仕亚洲娱乐平台、生物多样性、合规性等。

社会:性别及性别平衡名仕亚洲娱乐平台、人权名仕亚洲娱乐平台及违反情况、社团(或社区)、健康安全、管理培训、劳动规范、产品责任、合规性等。

治理:名仕亚洲在线治理、贪污受贿名仕亚洲娱乐平台、反不公平竞争、风险管理、税收透明、公平的劳动实践、道德行为准则、合规性等。

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