复星斥资4120万增持宝宝树,战略加持母婴万亿名仕亚洲娱乐老虎机

文/雪球 王海天 2019/10/15 11:43 复星 宝宝树

10月11日,宝宝树(HK:01761)发布复星集团增持公告。

复星于10日增持宝宝树2000万股,占总股本约1.18%,总价4560万港元,按今日汇率算,合4120万元。增持后,复星的持股比例为24.67%,宝宝树创始人王怀南及其家族的持股数和持股比例不变。

复星为什么增持宝宝树?官方的说法是:

相信宝宝树有能力长期保持中国母婴行业领先地位,相信宝宝树董事会和创始人对宝宝树持续发展的战略把握能力,作为宝宝树的重要股东,复星坚定支持宝宝树的发展和战略协同,将与宝宝树长期共同成长。

我觉得,复星的增持,既是看好宝宝树,另外,也打破了近一段时间宝宝树的各种传闻,比如王怀南出走、抛售等等。

但宝宝树内部正常调整、二级名仕亚洲娱乐老虎机股价承压也是事实。那么,在母婴这个万亿大名仕亚洲娱乐老虎机,宝宝树能否焕发新的活力?

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线上最大的母婴社区,价值洼地尚待挖掘?

“宝宝树今天的天花板就是今天行业的天花板,宝宝树遇到的风险和问题是这个行业在未来几年都会遇到的问题”,这是王怀南前不久说的一段话。

作为线上最大的母婴社区,手握巨大的用户量,看上去宝宝树遇到了一些问题,但并非是传闻说的,王怀南出走、减持股票。这都是浮云,投资看的是本质。

前一段时间,王怀南亲上阵直播来澄清各种谣言。我们也可以从复星的增持公告中看到,王怀南的持股比例确实没有变化。

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要注意,持股比例和投票权委托是两码事。传闻都是泡沫,一戳就破,投资看的是本质。

宝宝树用户的每个数据,都是增长的,包括用户的停留时长等,但财报数据却不理想。这是阶段性的问题还是其他问题,该如何定性?

我们先来看几个例子:近期,在线英语启蒙教育平台“叽里呱啦”近日获得新一轮融资,此前在去年11月,其已获数千万美元B轮融资。“叽里呱啦”是面向0-8岁孩子的在线英语启蒙教育平台,拥有视频、音乐、绘本等多个载体的英语相关内容,从听说读写四方面提供幼儿英语学习服务。

此外,刚融完C轮5000万美金的凯叔讲故事,这个公号从讲述故事开始,现在已经做出内容付费+商城卖货的双轮驱动的变现手段。据说,凯叔的带货效率不错。这个公众号的估值已经3亿美元。和凯叔同类的公号,还有什么年糕妈妈、丁香妈妈等,母婴类的内容名仕亚洲在线,在一级名仕亚洲娱乐老虎机,都给很高的估值。

可以说,在母婴这个大赛道,内容付费+电商,是比较确定的商业模式。宝宝树,目前手里仍然握有大量的用户,只不过在变现端碰到了一些问题。而从互联网名仕亚洲在线的估值模型上看,用户如果一直在持续增长,理论上不应该看空。或者说,只要用户在,变现的方式和效率仍然可以继续打磨优化。

而这个,放在宝宝树所处的行业更匹配。因为母婴这个万亿名仕亚洲娱乐老虎机,内容和电商,卖的都是”trust”。

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这是中信建投的一张图。中国的母婴app的主要功能,排序前三,一次是:育儿知识学习、营养建议、成长记录。除了成长记录,前两个都需要用户对平台有很强的信任感。什么样的地方才会有信任感?内容、社区。用户使用宝宝树,本身已经对平台有了很强的信任感。而"trust"一旦形成,就可以做内容的付费和电商。

也就是说,宝宝树的天然社区属性,为变现已经铺垫了基础。在当前一级名仕亚洲娱乐老虎机的内容名仕亚洲在线高估值下,宝宝树手握大量用户,只要找到合适社区用户的变现手段,商业化就会加速。

根据宝宝树2019年上半年财报显示,PC+移动月活数达1.56亿,就是二级名仕亚洲娱乐老虎机的价值洼地。

复星和阿里入股宝宝树都是在一级名仕亚洲娱乐老虎机入股宝宝树的。这篇文字其实大致成型于上月,当时我判断,复星和阿里,未来可能仍会在资本和业务上,对宝宝树进行加持。

上周,复星花了4650万港元,增持了宝宝树2000万股。某种程度上说,应该是其对宝宝树价值洼地的认可。当然,复星作为战略投资者,更看重的应该是它与宝宝树的业务、战略协同。

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宝宝树与复星的战略协同看点:家庭是未来的核心

这是宝宝树的商业模式示意图,数据有变化,但不影响我们对它的判断。

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广告仍然是最大的变现手段,虽然目前看起来略单一,但不要忘了,广告几乎是互联网最大的商业模式,没有之一。即便我们认为商业模式是电商的阿里巴巴主要收入其实也是广告。商品广告,也是广告。

今年算广告寒冬,腾讯、百度、分众等头部名仕亚洲在线收入,都出现了一定的下滑。不过,只要用户在宝宝树手中,广告都可以算是它的一个基本盘。

深挖用户需求,将用户维度从孕育延伸到更广的年轻家庭时,宝宝树用户纵向的商业化前景也被打开。

一旦宝宝树利用平台优势在医疗、教育等相关场景中形成自己的闭环,它的增长将进入另一个纬度。

这是宝宝树增长的核心逻辑,也是它与复星战略协同的看点。

前一段时间,王怀南亲上阵直播来澄清各种谣言。期间,他用了一个词,“非常完美的战略股东”来形容复星。

王怀南说,复星和宝宝树有着基本上99%相似战略使命,都关注年轻家庭的幸福健康等方面。

复星每年的年报中,都提到C2M和家庭战略。这与宝宝树的商业战略十分契合。

5月,复星还联合宝宝树、苏宁、中信集团、招商银行等企业共同发起“全球家庭幸福联盟”,目的是彼此赋能,聚焦家庭的消费需求,创新产品和服务。

复星投资宝宝树以来,双方在医疗健康、家庭产业等领域展开合作。比如“小星医生”,这是复星和宝宝树的合资名仕亚洲在线,专注“生命最初的1000天”,为家庭用户提供一站式问题解决方案。

不管是复星还是阿里,战略投资者的最初就是和自己的业务产业协同。而当前的宝宝树,从用户一端,并没有看出恶化或者衰落的迹象。

目前对宝宝树而言,最重要的事,就是在变现手段和效率上,找到和自身最匹配的那个。毕竟,沉淀了十几年的母婴社区,用户和社区的氛围都在。或者说,真正的根基很深。就看未来在变现效率上,能否有大的改变。

大家,对最近的增持和宝宝树未来怎么看?

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